Le G8 se prépare à l'explosion de la zone euro

C'est la panique en Grèce : depuis lundi, les citoyens se ruent dans les banques pour retirer leurs avoirs, au rythme de 800 millions d'euros par jour. Ils craignent que la sortie de leur pays de la zone euro et, donc, le retour à la drachme, ne provoquent un effondrement de la valeur de leur épargne.
Ce n'est pas la première fois que les Grecs retirent massivement leur argent. Cependant, le scénario est différent de celui d'avril 2010, avec des sorties massives de capitaux suivies d'un premier plan de sauvetage européen.
Ce n'est pas la panique parmi les dirigeants du G8 qui se réuniront demain et samedi à Camp David aux Etats-Unis mais le sauve-qui-peut parmi les étrangers à la zone euro (Canada, Etats-Unis, Japon, Royaume-Uni et Russie).
Barak Obama a ainsi comparé hier la crise gréco-européenne à une tempête qui pourrait mettre à bas le rebond encore fragile de l'économie européenne. Quant au premier ministre angalais David Cameron, il a été clair hier à Manchester : « soit l'Europe a une eurozone engagée, stable et réussie avec des systèmes de pare-feux efficaces (...), soit nous sommes en territoire inexploré, porteur de risques énormes pour tout le monde. (...) Quel que soit le chemin qui sera prix, je dois faire tout ce qui est nécessaire pour protéger mon pays et mettre à l'abri notre économie et notre système financier. »
Selon le Centre for Economic and Business Research, une sortie programmée de la Grèce coûterait 300 milliards de dollars à la zone euro, soit 2 % de son PIB, et une sortie désordonnée 5 % du PIB, soit plus de 10 milliards de dollars.
Pour notre part, nous estimons qu'une perte franche serait préférable à un pourrissement de la situation.
Et les propos tenus hier à Dublin par Charles Dallara sur une éventuelle sortie de la Grèce de l'eurozone qui provoquerait des dégâts « allant de la catastrophe à l'Aragmeddon » doivent être remis dans le contexte : le chef de l'International Institute of Finance, lobby bancaire mondial, a mené les négociations de l'hiver sur la dette grecque détenue par des investisseurs privés et a intérêt, à ce titre à ce que la pays reste dans l'Union monétaire.
En revanche, l'attitude de la Banque centrale européenne ces derniers jours est un signal fort sur une sortie programmée de la Grèce. Côté geste, elle a coupé les prêts aux banques grecques qui n'ont pas asez renforcé les fonds propres. Côté parole, elle a fait parlé mardi à la chaîne anglaise BBC son directeur général Benoît Coeuré : nous ne sommes plus dans la situation de l'automne dernier, lorsque les « banques européennes affrontaient des difficultés aigües à se refinancer et que nous étions au bord d'un effondrement du système bancaire de la zone euro ».
Autrement dit, les banques européennes autres que grecques sont aujourd'hui sauvées sinon entièrement guéries et ont plus à craindre d'un maintien de la Grèce dans le système que d'une sortie. A deux exceptions près, l'Irlande et, peut-être, l'Espagne.
Déjà, les techniciens de la finance se préparent au retour du drachme, notamment dans le réseau interbancaire Swift, où ils ne lui ont pas encore donné de code. Du côté grec, un gouvernement de transition vient d'être nommé ce matin avec Georges Zanias, ancien négociateur de la restructuration de la dette, aux finances. Il est prévu pour durer jusqu'aux prochaines élections du 17 juin mais pourrait durer plus comme ce fut le cas de la Belgique sans gouvernement durant un an et demi.